楼市看点

9月15日，央视援引参加央行、住建部座谈会知情人士透露，从9月1日起，融资“三条红线”已在12家房地产企业试点施行，如碧桂园、恒大、万科等。

同日，据新华社报道，中国人民银行副行长潘功胜9月14日在国务院政策例行吹风会上表示，下一步，人民银行将会同住建部及其他相关管理部门，跟踪评估重点房地产企业的资金监测和融资管理规则执行情况，不断完善规则，稳步扩大适用范围。

历史上，经济危机大多都是债务危机，企业更是如此。下半年，继续降低负债率，确保公司安全运营，是房地产企业的主旋律。因此以上消息一出，立即引发了业界对标杆房企们偿还能力的好奇心。

这里，我们特别搜集一份标杆房企现金流偿还能力的数据，奉献给大家。接好了！

“大财主”碧桂园，“现金王”万科

中国房地产报数据显示，TOP50上市房企现金总额约2.45万亿元。其中碧桂园以手持现金1887.79亿元成果登顶，万科手持现金1881.4亿元紧随其后，恒大手持现金1407.47亿元居第三位；保利发展、中海位列第4、5位，现金规模均在千亿元之上。

碧桂园首席财务官及副总裁伍碧君称，目前碧桂园财务指标处于比较良性的状态，净借贷比58%，现金短债比为1.9倍；资产负债率从2019年底的83%降至今年中期的81.6%。

万科财务负责人韩慧华表示，万科不会放大杠杆谋发展，而是在一个安全、稳健的水平发展业务。万科财务管理一直坚持“净负债率保持在40%以下”原则。

现金流“模范生”：龙湖、中海

截至6月30日，龙湖集团保持了平均借贷成本4.5%的低位，平均贷款年限6.45年，净负债率51.4%，在手现金784.0亿元，现金短债比为4.55倍，一系列指标均维持在行业内较高水准。

截至6月30日，中海地产持有现金1113.8亿元，一年内到期的有息负债为334.4亿元，现金短债比达到3.33倍。资产负债率为59.77%，扣除预售账款后的净负债率为57.8%，净借贷比率为32.95%，均处于安全地带。

龙湖集团董事长吴亚军表示：“我们的每一笔贷款都没有展期，要么及时还要么提前还，在这个资本密集的行业，这给龙湖集团带来了巨大红利。下一步仍要坚持财务自律，做好稳健发展的准备。”

中海地产主席兼执行董事颜建国表示，中海地产一直坚持稳健审慎的财务策略，保持合理的负债率和充裕的现金。“中海地产曾经历了1997年的金融风暴，当时因为加杠杆高速扩张，曾经面临资金链断裂、甚至破产的风险，教训极为深刻。自此之后，公司经营‘稳’字当头。在内部设立了关于负债率、现金占比等几条红线。”

15家短债偿还能力不足

当然，头部房企中也有风险较高的现象。据中国房地产报独家发布的50强房企短债偿还能力榜单，有15家房企现金流远不能覆盖一年内即将到期的债务，其中泰禾、富力、华夏幸福的现金短债比均不足0.5，需要警惕风险穿越周期。

具体来看，50强上市房企中，泰禾集团的资金链一直最危险。9月8日，泰禾集团因未支付2017年度第二期中期票据付息兑付资金（应还本息金额21.5亿元），构成违约。这已经是泰禾集团今年以来第六笔债务违约，累计违约未还本息超400亿元。万科能否援救泰禾成功，尚不可知。

富力地产则是头部房企中债务风险最高的。截至6月30日，富力地产持有现金179.02亿元，短期债务为748.03亿元，现金短债比仅0.24。

不过，富力正在加紧降负债。今年上半年，公司总负债减少了94亿元，净资产负债率从2019年末的199%降至上半年末的176.66%，下降了22%。

富力董事长李思廉表示，2020年到2021年，富力地产仍旧会继续减轻负债。同时，将谨慎参与土地招拍挂，原则上不参与热点土地拍卖，“大型的100多亿元的我们尽量不参与，大多数招拍挂都是控制在10亿金额左右。”

融创中国在业内一直以高负债、高杠杆和高发展著称。财报显示，截至上半年末，融创中国净负债率为149%，虽然同比下降了23.3个百分点，但仍远高于“三道红线”中净负债率小于100%的规定。

与高负债相伴而来的是高企的财务成本和不断减少的现金。融创中国上半年财务费用15.9亿元，同比大增159.38%。其中，财务成本24.51亿元，较上年翻番，财务收入8.61亿元，同比增长38.87%。融创中国手持现金852.29亿元，短期债务达1406.23亿元。

房地产传统降负债的办法包括“卖卖卖”和减少拿地。今年上半年，融创中国在这两方面均有所动作。

此外，在50强房企中现金短债比不足1的房企还有华夏幸福（现金短债比0.47）、金融街（0.55）、中国金茂（0.6）、合生创展（0.63）、绿地控股（0.72）、蓝光发展（0.75）、雅居乐（0.95）、招商蛇口（0.97）、荣盛发展（0.97）等。

（以上数据源自：搜狐焦点来宾站）